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5月25日，中国货币网信息显示，人保寿险成功发行120亿元资本补充债券，为今年以来最大单笔发债。根据公开数据统计，今年以来截至目前，有6家保险公司共发行318亿元资本补充债，票面利率以“3字头”居多，仅一家险企票面利率超过4%。

据了解，人保寿险发债将用于补充资本，提升偿付能力充足率。以去年12月31日时点进行测算，本次债券发行完成后，人保寿险的资产负债率为93.43%，而综合偿付能力充足率有明显提高，由发行前的204%上升为发行后的230%，上升26个百分点，偿付能力得到大幅度提升。

“今年发债的公司以大型险企居多，发债利率低一些；中小公司的发债成本相对较高。”某证券公司的债券分析师对记者表示，整体来看，今年险企的发债成本比前两年有所下降。具体到前述6家险企发债利率情况来看，利安人寿发行的债券票面利率为4.6%；农银人寿、人保寿险发行的债券票面利率分别为3.67%、3.32%；太保产险第一期和第二期发行的债券票面利率分别为3.72%、3.55%；中再产险、太平再保险发行的债券票面利率分别为3.45%、3.88%。

发债是险企补充资本、提升偿付能力的重要手段之一。国家金融监督管理总局5月19日发布的保险业偿付能力情况显示，截至去年四季度末，纳入审议的181家保险公司平均综合偿付能力充足率为196%，平均核心偿付能力充足率为128.4%。

尽管保险行业整体偿付能力充足率水平较高，但也有部分险企尤其是中小险企偿付能力不足，需要通过增资、扩股等方式“输血”。同时，由于目前还有10多家险企尚未披露一季报，业内人士认为，长时间不能按期披露定期报告的险企，预计其偿付能力状况也较差。从未来趋势看，保险业的资本补充需求仍将维持在高位。

（文章来源：证券日报）